中科白癜风医院微信 http://hy.stock.cnfol.com/hangyezonghe/20190705/27574407.shtml#极氪将上市#
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刘天鸣
时隔半年,极氪带着更新后的红鲱鱼版招股书,吹响了登陆纽交所的号角,并提前锁定吉利汽车、宁德时代、Mobileye三家现有股东及第三方投资者的投资意向。
据极氪5月3日(纽约时间)发布的公告显示,其计划于5月10日以“ZK”为股票代码在纽交所挂牌上市,共发行万股ADS(美国存托股),预计首次公开发行价格将在每ADS18.0美元至21.0美元之间。
同一天,吉利汽车向极氪提交书面意向,认购极氪发行的ADS,最多认购3.2亿美元。吉利汽车表示,认购意向即可在市场调整期间加大对极氪的投资,增加吉利对极氪的控股权益,也进一步确保吉利汽车对极氪营运的持续影响力。
不仅仅是吉利汽车提前锁单极氪汽车的ADS,宁德时代和Mobileye也提出认购意向。据公告显示,宁德时代拟出资约万美元认购极氪发行的ADS,Mobileye拟出资约万美元认购极氪发行的ADS。
若每ADS按照19.5美元公开发行价格计算,吉利汽车、宁德时代和Mobileye将认购超万股ADS,远超过极氪计划发行的万股ADS。这也就意味着,极氪包销商即便悉数行使超额配股权,第三方投资者也仅能认购约万股ADS,总认购金额约为万美元(每ADS按照19.5美元计算)。
极氪还未上市便收到吉利汽车、宁德时代和Mobileye的投资意向,即表明了极氪轻资产商业模型受到外界认可,也从侧面显示出当下资本市场的环境不够景气。
采用轻资产模式的极氪汽车,依托吉利控股的宁波杭州湾新区制造工厂(ZEEKR工厂)、宁波北仑区制造工厂(眉山工厂)以及吉利汽车的成都制造工厂(成都工厂),以OEM方式生产,使得极氪的资产相对较轻,毛利率水平始终保持较高水平。
据公告显示,到年,极氪实现总收入分别为人民币65.28亿元、人民币.99亿元和人民币.73亿元(约合72.亿美元),毛利率分别为15.9%、7.7%和13.3%。其中,汽车销售收入分别为人民币15.44亿元、人民币.71亿元和人民币.12亿元(约合47.亿美元),毛利率分别为1.8%、4.7%和15%。
在高端纯电车企中,极氪汽车年15%的整车毛利率,仅次于特斯拉的19%,远高于蔚来10%和小鹏-2%。
虽然极氪营收与毛利率逐年攀升,但依旧无法摆脱亏损困境。到年,极氪净亏损分别为人民币45.14亿元、人民币76.55亿元和人民币82.64亿元。同时,极氪保持高研发投入,到年研发投入分别为人民币31.60亿元、人民币54.46亿元、人民币83.69亿元。
逐年亏损加之逐年攀升的研发投入,使得极氪处于资不抵债的状态。截至年底,极氪净资产为-86.79亿元,现金储备收窄至人民币32.61亿元。
登陆美股,在一定程度上能够缓解极氪较为紧张的财务状况,也能够推动极氪在纯电动领域布局与发展。
据招股书显示,极氪计划使用约45%的发行净收益(约1.亿美元),用于开发更先进的BEV技术,以及扩大产品组合;使用约45%的发行净收益(约1.亿美元),用于销售和营销,以及扩大服务和充电网络;使用约10%的发行净收益(约万美元),用于一般公司用途,包括营运资金需求。
极氪CEO安聪慧此前指出,在销量提升、毛利上涨的前提下,极氪力争在年实现扭亏为盈。数据显示,今年前4个月极氪交付新车4.91万辆,同比增长%,完成全年23万辆交付目标的21.34%。
当下,全球经济复苏疲软,资本市场对于新能源汽车热度远不及年,使得极氪公开募股对应估值仅为51.2亿美元,不仅低于蔚来、小鹏等新势力登陆美股时的估值,还远低于此前预期。
虽然极氪赴美上市不在最佳窗口期,但在一定程度上能够帮助其解决融资问题以及长期发展。短期融资方面,超3亿美元的公开募股净收益,能够极大帮助极氪缓解财务压力,而在长期发展上,登陆美股能够助推极氪的全球化布局,也进一步拓宽融资渠道。(部分图片来自网络)